Разработка бизнес-плана

где Тб/у – точка безубыточности;

Рпост. – условно – постоянные расходы;

Кпер. – удельный вес условно – постоянных расходов в объеме продаж

Запас финансовой прочности представляет собой разницу объема продаж анализируемого года и объема точки безубыточности.

Необходимо отметить, что различным отраслям промыш­ленности часто присущи специфические финансовые характеристики. Например, для компаний одной отрасли может быть типичной относительно высокая задолженность по долгосрочным займам, в то время как фирмы другой отрасли характеризуются более быстрой оборачиваемостью материальных средств. Фи­нансист, знакомящийся с бизнес-планом, обязательно учитывает эти моменты, поэтому любые отклонения соответствующих балансовых показателей от среднеотраслевых величин следует пояснять.

Почти всегда заимодавцы требуют, чтобы некоторая часть стар­тового капитала фирмы была образована за счет собственных средств. Поэтому при подготовке балансов следует учесть, что для того, чтобы убедить будущего инвестора в надежности обязательств компании, необходимо вложить в дело собственные средства.

На основе отмеченных документов проводится анализ фи­нансовых ресурсов фирмы и выбирается схема финансирования инвестиционных проектов, среди которых могут быть использо­ваны: получение финансовых ресурсов путем акционирования, дол­говое финансирование (долгосрочные кредиты в коммерческих банках, частное размещение долговых обязательств и др.), лизин­говое финансирование. Необходимо иметь в виду, что сумма соб­ственного и заемного капитала фирмы должна быть достаточной для покрытия отрицательной величины денежных средств в лю­бой период времени, рассматриваемом в плане.

 

1.4. Принятие решений по инвестиционным проектам.

1.4.1. Разработка вариантов инвестиционных проектов.

 

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения.

Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности. Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть ряд новых факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и т.д.

Очевидно, что важным является вопрос о размере предполагаемых инвестиций. Так, уровень ответственности, связанной с принятием проектов стоимостью 100 тыс.рублей и 1 млн.рублей различен. Поэтому должна быть различна и глубина аналитической проработки экономической стороны проекта, которая предшествует принятию решения. Кроме того, во многих фирмах становится обыденной практика дифференциации права принятия решений инвестиционного характера, т.е. ограничивается максимальная величина инвестиций, в рамках которой тот или иной руководитель может принимать самостоятельные решения.

Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно  независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях. Очевидно, что каких-то критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования достаточно много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому встает задача оптимизации инвестиционного портфеля.

Весьма существенен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может существенно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому решения нередко принимаются на интуитивной основе.

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, с помощью которых расчёты могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.

Составить бизнес-план