Вывод по главе 1: Проект организации СТО «Экстрьер-Авто», специализирующийся на техническом обслуживании и ремонте автомобилей KIA является конкурентоспособным. Недостатком специализации является то, что предполагаемая доля рынка во многом зависит от объемов производства и реализации моделей KIA, однако, СТО может параллельно обслуживать и осуществлять гарантийный ремонт автомобилей ВАЗ, рынок которых достаточно стабилен и обеспечен потенциальными клиентами.
Особо важно подчеркнуть, что дополнительным доходом, гарантирующим наличие клиентов, является непосредственно продажа автомобилей KIA, что содержится в дилерском договоре с КМС, дающим право дилерской скидки.
Объем рынка на сервисные услуги составляет примерно 12000 н/ч в год, объем рынка потенциальных покупателей в Удмуртской Республике автомобилей KIA составляет по данным ОАО «ИжАвто» примерно от 50 до 500 автомобилей в год.
2. Теоретические аспекты оценки эффективности инвестиционных проектов
2.1. Методы оценки экономической эффективности инвестиций
Определение эффективности научно- технических проектов относится к числу наиболее актуальных задач. И причина здесь не только в тех ресурсах, которые выделяются на их осуществление, а, прежде всего, в том влиянии, которое оказывают результаты проектирования на развитие НТП. В настоящее время в научно- технической сфере сложилась критическая ситуация, характеризующаяся недостаточной инвестиционной и инновационной активностью в освоении новых технологических процессов, техники и материалов.
Одним из существенных факторов, одерживающих привлечение инвестиций (особенно иностранных) в научно-технические проекты, является несовершенство существующих методов технико-экономических обоснований.
Анализ отечественных методик, применяемых в плановой экономике, показал, что они разрабатывались под условие государственного финансирования и ориентированы на систему показателей, определяющих главные правила руководства централизованной экономикой. Основной акцент сделан на расчёт народнохозяйственного экономического эффекта. Для промышленного предприятия, решающего проблемы сохранения или укрепления позиций в рыночной среде и ориентирующегося на максимизацию прибыли, коммерческая эффективность проекта имеет первостепенное значение. В отечественных методиках плановой экономики недостаточно разработаны вопросы учета инфляции при оценке эффективности научно-технические проектов. Однако, на мой взгляд, показатели, рассчитываемые в плановой экономике, позволяли более точно оценить эффективность внедрения проекта на базе крупного предприятия, ведущего деятельность в разных направлениях и обладали простотой проведения аналитических расчетов. Сравнение методик, применяемых в плановой и рыночной экономике, приведено в Приложении 2.
Зарубежные методы расчета экономической эффективности можно сгруппировать по двум направлениям. В первую группу входят методы, базирующиеся на расчетах показателей срока окупаемости, коэффициента рентабельности капитальных вложений. Методы второй группы основаны на использовании показателя чистой приведенной (текущей) стоимости проекта и коэффициентов внутренней рентабельности проектов. Отличительной особенностью зарубежных методов является учет риска и факторов, влияющих на величину эффекта. В них рекомендуется также определять чувствительность проекта к возможным вариациям исходных параметров.
В настоящее время в России для обоснования проектов с участием зарубежных инвесторов широко используется методика ООН по промышленному развитию (ЮНИДО). Расчеты эффективности, выполненные в соответствии с данной методикой, признаются зарубежными инвесторами, и это облегчает прохождение международной экспертизы проектов. Но зарубежные методы оценки экономической эффективности проектов имеют определенные недостатки. В них:
— отсутствует научно обоснованный подход к выбору расчетного периода;
— не учитывается стоимостная оценка сопутствующих социальных, экономических и экологических результатов, которые могут оказаться значимее основных экономических;
— не даются рекомендации по учету потерь, связанных с выводом из эксплуатации дееспособного оборудования в связи с внедрением нового;
— отсутствует разграничение показателей эффекта и эффективности; — недостаточно разработаны проблемы инфляции.
Классификация методов определения экономической эффективности научно-технических проектов позволила выделить их основные группы: статистические и динамические. Статистические методы основаны на сравнении затрат, прибыли, рентабельности и не учитывают фактор времени. Динамические методы (метод наращенной стоимости, метод дисконтирования, метод аннуитета) учитывает выплаты и поступления во времени. Методы, основанные на дисконтированных оценках, с теоретической точки зрения являются, более обоснованными, поскольку учитывают временную компоненту денежных потоков. Вместе с тем они гораздо более трудоемки в вычислительном плане.
Анализируя инвестиции в различные проекты, следует учитывать особенности, проявляющиеся в сферах производства и потребления, что требует применения:
— комплексного подхода, позволяющего наряду с расчетом прямого экономического эффекта от реализации научно-технических проектов уматывать и другие виды эффектов;
— системного подхода, который выражается в том, что эффект считается по конечному результату.
Универсальных рецептов, применимых во всех экономических обоснованиях, нет. Вместе с тем существуют методики, позволяющие структуризовать и унифицировать процесс проведения обоснования проекта.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике 21.06.1999 N ВК 477), представляет собой один из наиболее полных документов, содержащих описание порядка оценки эффективности ИП (инвестиционного проекта).
В основу методики оценки экономической эффективности проекта положены следующие основные принципы, применимые к любым типам проектов независимо от их технических, технологических, финансовых, отраслевых или региональных особенностей:
— рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного периода) — от проведения прединвестиционных исследований до прекращения проекта;
— моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период с учетом возможности использования различных валют;
— сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов проекта);
— принцип положительности и максимума эффекта. Для того чтобы проект, с точки зрения инвестора, был признан эффективным, необходимо, чтобы эффект реализации порождающего его проекта был положительным; при сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с наибольшим значением эффекта;
— учет фактора времени. При оценке эффективности проекта должны учитываться различные аспекты фактора времени, в том числе динамичность (изменение во времени) параметров проекта и его экономического окружения; разрывы во времени (лаги) между производством продукции или поступлением ресурсов и их оплатой; неравноценность разновременных затрат и / или результатов (предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат);
— учет только предстоящих затрат и поступлений. При расчетах показателей эффективности должны учитываться только предстоящие в ходе осуществления проекта затраты и поступления, включая затраты, связанные с привлечением ранее созданных производственных фондов, а также предстоящие потери, непосредственно вызванные осуществлением проекта (например, от прекращения действующего производства в связи с организацией на его месте нового). Ранее созданные ресурсы, используемые в проекте, оцениваются не затратами на их создание, а альтернативной стоимостью (opportunity cost), отражающей максимальное значение упущенной выгоды, связанной с их наилучшим возможным альтернативным использованием. Прошлые, уже осуществленные затраты, не обеспечивающие возможности получения альтернативных (т.е. получаемых вне данного проекта) доходов в перспективе (невозвратные затраты, sunk cost), в денежных потоках не учитываются и на значение показателей эффективности не влияют;
— сравнение «с проектом» и «без проекта». Оценка эффективности инвестиционного проекта должна производиться сопоставлением ситуаций не «до проекта» и «после проекта», а «без проекта» и «с проектом»;
— учет всех наиболее существенных последствий проекта. При определении эффективности инвестиционного проекта должны учитываться все последствия его реализации, как непосредственно экономические, так и внеэкономические (внешние эффекты, общественные блага). В тех случаях, когда их влияние на эффективность допускает количественную оценку, ее следует произвести. В других случаях учет этого влияния должен осуществляться экспертно;