Финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта служит предпосылкой для принятия окончательного решения о реализации проекта или отказ от него. Он лежит в основе вырабатываемых условий соглашения с поставщиками, потребителями, акционерами, банками, партнерами. Раздел носит комплексный характер и состоит из нескольких основных частей:
— общие инвестиции;
— финансирование проекта;
— производственные издержки;
— финансово – экономические показатели проекта.
Таким образом, финансово-экономическая оценка содержит расчет комплекса обобщающих технико-экономических показателей проекта.
Задачами дипломной работы на тему «Финансово-экономическая оценка проекта производства автомобилей «KIA» на ОАО «ИжАвто» являются:
- Рассмотрение материалов современных научных исследований по вопросам финансово-экономической оценки
- Анализ финансового состояния рассматриваемого предприятия
- Оценка перспективности и возможности выполнения проекта производства автомобилей «KIA» на ОАО «Имаш-Авто»
- Поиск путей информационного обеспечения для проведения расчетов эффективности проекта
- Финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта, расчет показателей чувствительности проекта.
- Разработка рекомендаций по правовому обеспечению проекта.
Содержание дипломной работы подчинено выполнению вышеперечисленных задач. В работе использованы материалы научных исследований, учебно-методические работы современных экономистов, а также данные ОАО «ИжАвто».
1 Содержание и основные вопросы финансово-экономической оценки инвестиционных проектов
1.1 Обзор теоретических материалов по содержанию финансово-экономической оценки инвестиционного проекта
С теоретической точки зрения есть различные варианты подходов к содержанию финансово-экономической оценки инвестиционного проекта.
Например, В.П. Савчук в работе «Бюджет капитала и финансовое обоснование инвестиционного проекта» утверждает, что финансовый план должен включать следующие финансовые отчеты и прогнозные сметы:
- Отчеты о прибыли за последние 3-5 лет .
- Балансы предприятия за последние 3-5 лет .
- Отчеты об изменениях финансового положения предприятия за последние 3-5 лет.
- Анализ безубыточности.
- Прогнозные отчеты о прибыли (по месяцам или кварталам) на время инвестиционного проекта.
- Таблицы прогноза денежных потоков (по месяцам или кварталам) на время инвестиционного проекта.
- Прогнозируемые балансы на время инвестиционного проекта.
- Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта (дисконтированный период окупаемости, чистое современное значение, внутренняя норма прибыльности).
- Прошлые и прогнозируемые финансовые коэффициенты желательно в сравнении со средними по отрасли значениями.
- Документы, подтверждающие числа в прогнозируемых финансовых отчетах.
- Допущения для всех прогнозируемых ведомостей.
- Принципы учета, используемые в финансовом плане.
- Объяснения по поводу необычных особенностей в документах.
- Мнения аудиторов.
Существенно, по мнению того же автора, наличие специального раздела, в котором приводится структура и поиск финансовых ресурсов для выполнения проекта. Конкретно должны быть включены следующие материалы:
- Общее количество необходимых финансовых ресурсов.
- Финансовый запрос инвестору или финансовым институтам, которые получат бизнес-план: объем, срок, обеспечение.
- График возврата долга.
- Пути использования финансовых ресурсов.
- Текущая структура капитализации.
- Расчет основных показателей эффективности привлеченных финансовых ресурсов.
М.И. Бухалков [2] рекомендует содержание финансового плана из следующих разделов:
план доходов и расходов;
денежные поступления и платежи;
балансовый план;
точка самоокупаемости;
основные источники денежных средств;
порядок использования доходов.
Важным для рассмотрения является содержание, предлагаемое Е.Г. Непомнящим [12]:
финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта является завершающим этапом инвестиционного проектирования и выполняется в следующем порядке:
* оценка сбыта продукции
* оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта в целом:
— издержки производства и реализации продукции, — определение потребности в оборотных средствах и прирост оборотных средств, — общие капиталовложения (инвестиции), — отчет о прибылях и убытках, — денежные потоки и показатели эффективности, — оценка устойчивости инвестиционного проекта в целом, — финансовый профиль проекта.
* оценка эффективности участия в проекте для предприятий и акционеров: — оценка финансовой реализуемости проекта и расчет показателей эффективности участия предприятия в проекте, — оценка эффективности проекта для акционеров.
В данном случае, рассматривается вопрос о том, что в содержание финансово-экономической оценки не обязательно включать анализ финансового состояния предприятия за последние 3-5 лет, с соответствующим расчетом коэффициентов.
Финансовый анализ предыдущей работы предприятия и его текущего положения обычно сводится к расчету и интерпретации основных финансовых коэффициентов, отражающих ликвидность, кредитоспособность, прибыльность предприятия и эффективность его менеджмента. По мнению В.П. Савчука, [15] в инвестиционном проекте необходимо не только рассчитать ряд коэффициентов, но, и если проект готовится для привлечения западного стратегического инвестора финансовую отчетность следует преобразовать в западные форматы той страны, из которой предполагается привлечь инвестора.