Управление конфликтами

Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. (в некотором смысле) принадлежат им, а не владельцам предприятия.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике – в определенном смысле – негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия.

Необходимо подчеркнуть, что не существует каких-то нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Можно сформулировать лишь одно правило, которое работает для предприятий любых типов: владельцы предприятия (акционеры, инвесторы и другие лица, сделавшие взнос в уставный капитал) предпочитают разумный рост в динамике доли заемных средств; напротив, кредиторы (поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосрочные ссуды, и другие контрагенты) отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большой финансовой автономностью.

 

Таблица 2.5

Оценка финансовой устойчивости

Наименование показателя

Формула расчета

Информационное обеспечение.

Номера строк (форма 1)

Коэффициент концентрации собственного капитала
Коэффициент финансовой зависимости
Коэффициент маневренности собственного капитала
Коэффициент концентрации привлеченного капитала
Коэффициент структуры долгосрочных вложений
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
Коэффициент структуры привлеченного капитала
Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств

 

Проследим динамику изменения данных показателей на нашем примере:

Таблица 2.6

Динамика показателей финансовой устойчивости

Наименование показателя

На начало года

На конец года

Коэффициент концентрации собственного капитала

0,9605

0,9440

Коэффициент финансовой зависимости

1,0411

1,0593

Коэффициент маневренности собственного капитала

0,0158

-0,0107

Коэффициент концентрации привлеченного капитала

0,0395

0,0560

Коэффициент структуры долгосрочных вложений

0,0089

0,0089

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

0,0082

0,0082

Коэффициент структуры привлеченного капитала

0,2018

0,1391

Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств

0,0411

0,0593

 

Многие из приведенных выше показателей являются дополнительными. Поэтому из приведенных выше показателей выделим, прежде всего, коэффициент концентрации собственного капитала. Значение показателя: 96,05% — на начало года, 94,4% — на конец года. Значение коэффициента существенно превышает минимальное рекомендуемое значение в 60%, что, безусловно, выгодно отличает предприятие в плане финансовой устойчивости, стабильности и независимости от внешних кредиторов. Отметим, однако, очень низкую маневренность собственного капитала, свидетельствующую о том, что собственный капитал практически не используется для финансирования текущей деятельности.


Анализ безубыточности.

 

Безубыточность – это такая точка бизнеса (точка безубыточности, мертвая точка), в которой чистая выручка покрывает все издержки, а операционная прибыль равна нулю.

Для анализа безубыточности воспользуемся методом “Издержки – Объем – Прибыль”, реализующим маржинальный подход и называющимся также анализом предельных величин.

Для проведения этого анализа необходимо разделить смешанные издержки на переменные и постоянные. При этом переменные издержки пропорциональны в своем изменении объему продаж, а постоянные неизменны.

К переменным (производственным) расходам относятся прямые материальные затраты, заработная плата производственного персонала с соответствующими отчислениями, а также расходы по содержанию и эксплуатации оборудования и ряд других общепроизводственных расходов.

К постоянным – относятся административные и управленческие расходы, амортизационные отчисления, расходы по сбыту и реализации продукции, расходы по исследованию рынка, другие общие управленческие, коммерческие и общехозяйственные расходы.

Выручка от реализации продукции за вычетом себестоимости в объеме производственных переменных расходов составляет маржинальный доход, являющийся важным параметром в оценке управленческих решений.

Существуют три основные метода деления издержек на постоянные и переменные:

  1. Метод высоких и низких точек.
  2. Метод графика разброса точек.
  3. Метод наименьших квадратов.

Операционный анализ будет успешным при определенных допущениях:

  1. Издержки правильно разделены на переменные и постоянные части.
  2. Объем продаж (уровень деятельности) является единственным формирователем издержек.
  3. Зависимость “Издержки – Объем – Прибыль” является  линейной в достаточно широком диапазоне продаж.

Для разделения издержек на постоянные и переменные в нашем примере воспользуемся методом высоких и низких точек. Для реализации этого метода воспользуемся отчетом о прибылях и убытках (табл. 2.7):

Таблица 2.7

Отчет о прибылях и убытках за 2002г. (тыс. руб.)

Наименование показателя

За отчетный период

За аналогичный период прошлого года

Выручка от реализации

4 110 530

6 553 027

Себестоимость реализации

3 501 006

5 330 790

Коммерческие расходы

882 439

1 384 825

Прибыль от реализации

-272 915

-162 588

Проценты к получению

779

448

Прочие операционные доходы

128 174

79 391

Прочие операционные расходы

253 923

119 695

Прибыль от финансово-хозяственной деятельности

-397 885

-202 444

Прочие внереализационные доходы

6 460

11 661

Прочие внереализационные доходы

1 060

7 813

Прибыль отчетного периода

-395 678

-198 596